一文了解2018年中国黄金行业产销情况 金价震荡下滑 助推消费市场增长

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20 彭琨懿 ? 2019-06-25 09:43:32  来源:前瞻产业研究院 E791G0

黄金作为全球硬通货,在任何时候都代表着财富和地位,随着世界经济不确定性的增强,黄金的货币属性越来越凸显,是唯一经过时间检验的、不可替代的、全球性战略资产。中国黄金产量连续十一年位居全球第一,消费量连续五年位居第一,是真正的黄金生产与消费大国。近年来,受到全球经济环境变动的影响,市场黄金价格波动剧烈,2018年前三季度受到金价窄幅波动下跌的影响,国内黄金消费持续回暖,中国黄金消费市场保持火热状态。

黄金产量连续十一年领跑全球

根据中国黄金协会统计数据显示,2012-2016年,我国黄金年累计产量波动提高,2016年我国黄金产量为453.49吨,达到峰值。2017年受到环保政策的影响,先后征收环保税、资源税以及在自然生态;で∠笠等ǖ却胧┲,我国黄金行业承受了重大压力,部分黄金矿产企业被迫减产或者停业整顿,我国黄金产量出现了近年来第一次大规模减产,但是全年累计黄金产量426.14吨,仍然位居全球第一位。

2018年前三季度,持续受到环保政策的影响,重点黄金生产企业产量下滑,整个行业黄金产量同比下降7.46%,正处在结构调整、转型升级的关键阶段。

图表1:2012-2018年中国黄金产量(单位:吨,%)

金价下滑助推黄金消费增长

黄金作为全球硬通货,其市场价受到国际环境的直接影响。2018年年初,国际金价窄幅波动,随后受到国际贸易摩擦以及美元走强的影响,国际金价不断下滑。国内金价与国际金价走向大致相同,根据中国大宗商品交易数据显示,国内黄金参考价在1月份维持在较高位置,1月25日达到最高水平279.15元/克,随后不断波动下滑;8月16日,国内大宗商品交易黄金参考价为261.84元/克,为2018年前三季度最低水平。

图表2:2018年前三季度中国大宗商品交易黄金参考价格(单位:元/克)

随着前三季度黄金价格的不断震荡下滑,我国黄金消费量同比明显上涨。2018年前三季度,我国黄金消费量共计849.7吨,较上年同期增长5.08%,其中黄金首饰消费量达到538.85万吨,同比增长6.94%。受到股市下跌以及贸易摩擦的影响,投资者出于避险需要加大黄金投资,金币消费量提高达到18.1吨,同比增长6.47;同时我国电子产品需求旺盛,在金价下滑情况下,工业黄金消费量大幅提高24.68%,达到81.9吨。

图表3:2018年前三季度中国黄金细分领域消费结构(单位:吨,%)

黄金首饰消费占比超过六成

在我国黄金消费市场,黄金首饰类消费一直占据最重要地位。与中国传统的消费习俗有关,中国普通消费者偏爱黄金类的首饰,虽然近年来消费者购买黄金首饰有一定保值成分在内,但更多的用于日常佩戴。

2016年受黄金价格波动影响,我国黄金首饰消费量明显下滑,占全年黄金消费量的62.7%;但随着国内高端消费的持续复苏及二三线城市消费需求的崛起,2017年国内黄金首饰销售就已经在回暖,全年黄金首饰消费量占总消费量的64%。

图表4:2012-2018年中国黄金首饰消费量及占比情况(单位:吨,%)

2018年前三季度,国内金价波动下滑,更是助推了黄金首饰在国内的消费增长。前三季度黄金首饰消费量达到538.85吨,占黄金消费总量的63.4%,同期金条消费量占比24.81%,金币消费量占比仅2.13%。

图表5: 2018年前三季度中国黄金消费占比情况(单位:%)

节后金价波动带来更多消费风险

国庆以后受到避险需求提高的影响,黄金投资增多,国际金价提高,国内大宗商品交易中黄金参考价格波动走高,而在美国10月非农数据公布以后美元走强,国际金价下跌,带来国内金价下挫,但整体较9月底提高了10元/克。截至2019年06月25日,中国大宗商品黄金参考价为275.03元/克,同比高出2元/克,与10月5日金价相比高出0.82元/克。

图表6: 2018年10-11月黄金价格波动情况(单位:元/克)

随着黄金价格的整体提高,国内黄金首饰消费和工业黄金消费量有可能会降低。11月以来,在美元走强和金价下跌之间的互动关系影响下,出于避险需要金块和金币的投资消费也可能会减小。整体而言,黄金价格短期内走高,给我国黄金消费带来更多不确定性。

更多数据参考前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国黄金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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