2019我国在线教育行业盈利现状及竞争格局分析 营销投入大上市公司普遍亏损【组图】

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20 李明俊 ? 2021-03-04 15:00:52  来源:前瞻产业研究院 E3505G0

在线教育上市公司普遍亏损

目前我国在线教育行业共有6家上市公司,除了新东方在线,其余5家公司均在纽约证券交易所上市。其中正保远程教育上市最早,在2021年03月04日上市。

从6家上市公司2018年和2019上半年的经营情况看,营业收入均保持较快的增长,但2019年上半年,只有跟谁学实现盈利。

从营业收入来看,2019上半年,尚德机构营收在6家公司中排名首位,营收为11.17亿元,2018年营收为19.74亿元;跟谁学营业收入增长最快,2019上半年营收较2018年同期增长437.87%。

从净利润来看,6家公司仅有跟谁学实现盈利,净利润为5027万元亿元,2018年同期净亏损401万元,2018年净亏损为0.19亿元;新东方在线转盈为亏,2018年实现净利润0.9亿元,2019财年下半年亏损0.89亿元;2019上半年,流利说的亏损最大,达1.55亿元,2018年同期净亏损316.8万元,2018年净亏损5.16亿元。

图表1:在线教育行业上市公司

图表2:2018-2019年在线教育上市公司营收和净利润(单位:亿元)

行业竞争加剧 各公司营销费用投入大

在线教育上市公司普遍亏损的主要原因是巨大的销售费用。目前在线教育公司众多,处于垄断竞争阶段。由于在线教育的高成长、现金流周转好以及教育抗周期的优势,进入行业的公司逐步增加,市场竞争加剧。最为典型的是大量的广告投入以及“烧钱效应”。

从销售费用的构成来看,线上、线下广告费用是销售费用的主要构成。各公司投入大量的广告去快速获取目标客户从而占领市场。2019年上半年,除了正保教育34.76%和跟谁学27.18%的销售费用率外,其余4家公司的销售费用率均高于50%。其中尚德机构、流利说和51talk分别为79.42%,78.03%和55.39%,位列前三。

图表3:2019上半年我国在线教育上市公司营销费用投入情况(单位:万元,%)

新东方在线VS跟谁学

新东方在线是港股上市的第一家在线教育公司,最新的2019财年公司转盈为亏,主要是发力K12的原因。而跟谁学的主要业务也是K12大班课。两家公司未来将是K12领域的重要竞争对手。

新东方在线向处于不同年龄阶段的学生提供三个核心类别的在线教育课程:大学教育、K12教育及学前教育。现阶段新东方在线仍是大学业务占比高,K12业务正在逐步发展。

而跟谁学目前中心在于K12业务,其中K12应收占比达到75%。跟谁学提供的K12课程包括K12课外辅导,涵盖所有年级和主要科目,以及批判性思维和儿童英语课程。

在K12领域,未来二者是重要的竞争对手。跟谁学课程品类丰富,侧重于在线教育最大细分领域K12学科,授课形式聚焦于一对多大班课中的“双师课堂”。新东方在线旗下在线K12产品东方优播采用20人小班课在线互动直播方式,双向视频,根据城市开设课程,渠道下沉建城市服务中心(线下体验店)。除此之外,新东方正在推出双十大班课程,未来是跟谁学的重要竞争对手。

图表4:跟我学业务结构(单位:%)

图表5:新东方在线业务结构(单位:%)

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《中国在线教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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